[概要]本文首先讲解的是日本90年代房地产泡沫构成的过程及原因,并通过对比分析,阐释其对政府、金融机构等如何维持中国房地产身体健康平稳发展的救赎。　　[关键词]房地产 泡沫 救赎 　　 　　日本经济奇迹般的高速持续增长,使日本在短短一二十年时间里沦为世界上少数的经济实力强国。20世纪90年代以来经常出现的泡沫经济,再度引发各方的高度重视并沦为热点研究的课题之一。

　　房地产作为中国经济的命脉,他的蓬勃发展既体现了中国改革开放三十年的伟大成就,也是中国经济以求维持强大快速增长的基础确保。但与此同时民间过分的投机市场需求,银行漠视经营风险,限制信贷条件,减少信贷额度,加之地方政府由于“寻租”所产生的对房地产监管有利,早已部分欠下了房地产业未来的发展潜力,泡沫现象已初见端倪。社会各界强化对中国房地产的监督与管理早已到了刻不容缓的地步。　　一、日本房地产泡沫产生的原因 　　1.金融自由化与严格的货币政策 　　日本之所以在70年代初期尝试金融自由化,有两方面原因:(1)日本国内金融管制过多和金融改革的比较迟缓。

尤其是企业自有资金比率提升后,对银行的贷款需求量增加,被迫银行在业务竞争中被迫减少贷款利率。由于存款利差增加,银行收益上升,这样国内比较迟缓的金融改革被迫日本金融企业到海外谋求发展。(2)1973年第一次石油危机使日本经济陷于不景气之中。

为了解决不景气,政府被迫建设大量公共事业以性刺激经济回落。而经济萧条造成税收严重不足,财政经常出现大幅赤字。为了填补赤字,从1975年起,日本每年都要发售大量国债,国债大量减少带给的结果是债券市场的急速发展。

债券流通市场的利率是权利利率,低于不受管制的银行利率,银行如能必要地利用自由市场利率的商品,将能减少收益。这样之后不利地冲击了政府对银行利率的管制。在这种金融自由化过程中,为了在竞争日益白热化的金融市场上占有一定份额,大银行丝毫无节制地向土地投机融资。银行派发大量的抵押贷款,煽动土地持有者和其他个人展开土地投机,并以他们持有人的或出售的土地为借贷获取相等于地价70%的贷款让他们再行去购地。

如此循环,重复贷款,银行的土地抵押贷款额急遽收缩。　　2.土地的投机性市场需求 　　　由图表表明,1973年的石油危机以后,日本经济陷于前所未有的不景气。日本政府在解决不景气中,展开了大量公共事业以性刺激国民经济。

而经济萧条造成税收严重不足,财政经常出现大幅赤字。企业为了在日益白热化的竞争中占有一定份额,而金融市场的对外开放与发展于是以适应环境了房地产和建筑公司等研发机构必须大量资金展开土地投机的拒绝,银行堪称没什么镇抚地派发抵押贷款,大量向土地投机融资。

这样引起了土地投机的热潮,导致银行的土地抵押贷款额急遽收缩。

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